2014年全球原油市场供需仍将上涨
作者：埃美克 时间：2014-02-12 23:58
2013年全球能源市场表现平稳，纽约和伦敦原油分别上涨7.6%和0.1%，高盛和瑞银能源指数上升4.2%和4.7%；虽然未见明显趋势性行情，但油市仍成为2013年商品市场未大幅回落的重要支撑。展望2014年，笔者认为，油市整体供需平衡，或呈震荡略偏强走势。
2013年国际油市供需均有回升，虽然仍处于供需偏宽松状态之中，但相较于2012年有显著缓解。全年供需盈余由去年的158万桶/天下降至46万桶/天，四季度由于O PE C减产以及欧洲需求回升，一度出现3年来首次供需缺口。
全球2013年需求量增长120万桶/天，其中主要贡献来自于中国、美国以及其他新兴经济体，欧洲仍维持偏弱状态。分季度来看，2013年一季度全球消费整体偏弱，美国二月份消费一度触及10年同期低点，供需盈余达120万桶/天；但自二季度起，美国消费快速回升，全球供需盈余快速收窄；三季度中国需求明显提升，四季度后欧洲消费出现四年来首度增长，这也推动当季3年来首现供需缺口。
展望2014年，笔者预期需求增长趋势仍将延续。基于IM F对2014年全球经济增长2 .87%的预期，预计原油需求增长将达150万桶/天，高于2013年的120万桶水平并触及3年以来的最高水平。
分地区来看，由于经济增长趋缓，中国需求增长在明年将明显放缓，预期将回落至30万桶/天；其中实际消费将趋于平稳，而在2013年推迟的战略储备重新注油将是明年新增需求的主要构成部分。此外，石油行业的市场化将促进炼厂开工的提升，一定程度改变2013年原油和成品油库存此消彼长的状态；而石油现货贸易市场以及期货市场的逐步建立亦将促进实物的需求，这些来自于其他层面的需求将补充实际消费增长的乏力。
美国在2013年年需求有望进一步回升，增幅有望达到35万桶/天并超过中国构成最主要的需求增长点；欧洲在经济持续低迷之后有望首先回升，预期2014年其原油需求将出现4年来首次回升，幅度将在15万桶/天。
2013年国际油市供需均有回升，虽然仍处于供需偏宽松状态之中，但相较于2012年有显著缓解。全年供需盈余由去年的158万桶/天下降至46万桶/天，四季度由于O PE C减产以及欧洲需求回升，一度出现3年来首次供需缺口。
全球2013年需求量增长120万桶/天，其中主要贡献来自于中国、美国以及其他新兴经济体，欧洲仍维持偏弱状态。分季度来看，2013年一季度全球消费整体偏弱，美国二月份消费一度触及10年同期低点，供需盈余达120万桶/天；但自二季度起，美国消费快速回升，全球供需盈余快速收窄；三季度中国需求明显提升，四季度后欧洲消费出现四年来首度增长，这也推动当季3年来首现供需缺口。
展望2014年，笔者预期需求增长趋势仍将延续。基于IM F对2014年全球经济增长2 .87%的预期，预计原油需求增长将达150万桶/天，高于2013年的120万桶水平并触及3年以来的最高水平。
分地区来看，由于经济增长趋缓，中国需求增长在明年将明显放缓，预期将回落至30万桶/天；其中实际消费将趋于平稳，而在2013年推迟的战略储备重新注油将是明年新增需求的主要构成部分。此外，石油行业的市场化将促进炼厂开工的提升，一定程度改变2013年原油和成品油库存此消彼长的状态；而石油现货贸易市场以及期货市场的逐步建立亦将促进实物的需求，这些来自于其他层面的需求将补充实际消费增长的乏力。
美国在2013年年需求有望进一步回升，增幅有望达到35万桶/天并超过中国构成最主要的需求增长点；欧洲在经济持续低迷之后有望首先回升，预期2014年其原油需求将出现4年来首次回升，幅度将在15万桶/天。
