4月中采PMI为50.1，处于2005年以来的历史同期最低点，内外需订单皆弱，真实的经济增速可能已在5%-6%。放在大背景下来看，2014年2季度房地产长周期拐点出现以来，经济在加速探底，而非如官方数据那样平稳运行。
    中国经济正经历增速换挡期的最后一跌，预计2015年晚一些时候将探明中长期底部，接近“新5%比旧8%好”。平滑过渡还是深蹲起跳？L型U型？未来正上演惊心动魄的一幕，前期积累的风险将集中暴露，并倒逼货币放水、财政加码、改革提速，精彩总在后半夜。
1.1.中国经济的最后一跌　　
    4月中采制造业PMI50.1，前值50.1；非制造业PMI53.4，前值53.7。我们判断中国经济正经历增速换挡期的最后一跌，改革图存，国运所系。
    我们该信谁：4月中采和汇丰PMI再次打架。4月中采PMI50.1，与前值持平，但汇丰PMI初值49.2，比上月下降0.4个百分点。同样是PMI，一平一降，两家数据再次打架—我们该信谁？中采和汇丰PMI背离的主要原因：中采PMI有季节因素，汇丰PMI没有；采样区间不同；样本不同。通过数据处理和分析，可得出以下几点结论：1、经济增速处在2005年以来的最低点；2、经济在4月下旬比中上旬有改善，反应了政策的滞后影响；3、内需比外需好，反应了稳增长的政策效应，以及人民币成为第二强势货币对出口的抑制。
    让数据说出真相：2014年2季度以来经济在快速探底，而非平稳运行。从2014年2季度以来，宏观数据和中微观数据的背离出现扩大。这也就意味着实际经济增速比官方公布的数据要低得多，经济增速在2014年2季度以来快速下滑，而不是如官方宏观数据公布的那样在7%-7.5%的窄幅区间平稳运行，官方宏观数据被“和谐”了。2014年2季度以来发生的最重要事件是房地产长周期拐点出现，并引发地产投资大降、重化工业下滑、土地财政坍塌、地方投资能力萎缩、货币政策加码放水、财税改革提速等一系列现象，并引爆大牛市，出现“经济越来越差，股市越来越火”的分母驱动“改革牛”现象。(文章来源：埃美克润滑油摘自网络)